MS „NORTHERN MAJESTIC“

Datenbasis: Jahresabschluss der Fondsgesellschaft zum 31.12.2024 (Unternehmensregister, HRA 96190; aufgestellt 22.07.2025, festgestellt 22.09.2025) — inklusive Anhang, Anlagen- und Verbindlichkeitenspiegel. Dazu Fondsbörse-Deutschland-Orderbuch und FHG-Kursindikation (Stand 21.07.2026), Schiffsdatenbanken (IMO 9252565), HARPEX-Charterraten und Abwrackpreis-Reports Juli 2026, BMF-Schreiben zur Tonnagesteuer v. 10.07.2023. Ein Abschluss für 2025 liegt noch nicht vor (der 2024er wurde erst im November 2025 hinterlegt).

1. Verdikt vorab

WATCHLIST — aber deutlich nüchterner, als der schuldenfreie Rekordchartermarkt zunächst vermuten lässt.

Bei 61 % ist der Fonds nicht billig, sondern ungefähr fair bis zu teuer — die konkrete Einstiegsgrenze steht mit der Rechnung im bezahlten Teil dieser Akte. Der Grund steht im Jahresabschluss 2024: Das Schiff hat 2,5 Mio. € Jahresüberschuss erwirtschaftet — 7,2 % des Nominalkapitals, nicht die 30–40 %, die die aktuellen Marktcharterraten nahelegen würden. Das Schiff fährt offenbar in einer Charter deutlich unter Marktniveau.

Begründung in drei Sätzen: (1) Die gute Nachricht ist bestätigt — keine Schiffshypotheken, keine Bankschulden, 2,12 Mio. € Bankguthaben, das Schiff ist bis auf den Schrottwert abgeschrieben (Buchwert 2,41 Mio. € bei 62,28 Mio. € Anschaffungskosten), 23 Seeleute an Bord, der Fonds läuft operativ. (2) Die schlechte: Das bilanzielle Eigenkapital beträgt nur noch 1,87 Mio. € = 5,3 % der Nominale, für die Kommanditisten besteht eine wiederauflebende Haftung nach § 172 Abs. 4 HGB von 27,589 Mio. € — 78,6 % des Nominalkapitals — und die Gesellschaft hat bereits 1,498 Mio. € Gewerbesteuer zurückgestellt für die Auflösung des Unterschiedsbetrags beim Verkauf des Schiffes. (3) Damit ist der Substanzwert kein Rätsel mehr, sondern eine Rechnung mit zwei Unbekannten — dem Verkaufspreis des Schiffes und der Restlaufzeit der Charter — und bei 61 % Kurs ist für Fehler kein Platz.

2. Der Fonds in 60 Sekunden

Merkmal	Wert
Firmierung	Beteiligungs-KG MS „NORTHERN MAJESTIC" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co., Große Bleichen 5, Hamburg (AG Hamburg HRA 96190)
Komplementärin / Geschäftsführung	MS „NORTHERN MAJESTIC" Schiffahrtsgesellschaft mbH (Stammkapital 25 T€, Vergütung 10 T€ p. a.) · Geschäftsführer Josef Sedlmeyr · Beirat: Wömpener (Vors.), Kosmack, Rösener
Initiator / Bereederung	Norddeutsche Vermögen (Fonds Nr. 90) · Norddeutsche Reederei H. Schuldt — seit dem V.Group-Deal in der Northern Shipping Holding
Schiff	Containerschiff 6.750 TEU, 85.832 tdw, 300 × 40 m, 25,6 kn, Baujahr 2004, Daewoo Geoje · IMO 9252565, ex „San Francisco Express", deutsche Flagge, 23 Seeleute
Anschaffungskosten Schiff	62.278.644,60 € · kumulierte Abschreibungen 59.866.014,60 €
Gesamtinvestition / Nominalkapital	84,47 Mio. € · Eigenkapital (Nominal) 35,11 Mio. € · FK bei Emission 49,36 Mio. €
Bankschulden 31.12.2024	keine — Schiffshypotheken vollständig getilgt
Beschäftigung (07/2026)	in Fahrt, Asien–Westafrika: Singapur → Shanghai; Tracker führen den Dienst als OOCL „WAF3" — Charterer und Rate nicht offengelegt
Zweitmarkt-Kurs	61 % (Fondsbörse, 02.07.2026) · Brief 73 % (300 T€ im Angebot) / Geld 55 % · 12M-Spanne 75,5–61 % · FHG-Indikation 70 % (12.05.2026)
Handelbarkeit	Übertragung monatlich, kein Vorkaufsrecht; Mindestbeteiligung 20.000 €, Stückelung 5.000 €
Steuer	Tonnagesteuer § 5a EStG, Einkünfte aus Gewerbebetrieb § 15 (Anlage G)